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美国税改两周年:

刺激效应淡出 受益不均凸显

驻美国使馆 袁丽君

美国减税已有两年,客观来说,减税措施加上政府支出的增加,确实给美国经济带来了短期的提振。但是随着长期刺激效应淡出及贸易战影响,美国经济增长和税改的未来将面临越来越大的挑战。

图为纳税人在纽约法利邮政大楼排队缴税。  新华社图


2017年底,美国总统特朗普签署并发布《减税和就业法案》(TCJA)。www.2044.vip_【官方首页】-彩票网如今,法案实施满两周年之际,美国政界、商界、智库及媒体纷纷发表回顾文章,援引数据、站队发声,一时热闹纷呈。此次税改究竟是否成功?恐站在不同角度和立场难有统一定论。客观而言,税收作为经济调控工具,展现效用并非只在朝夕之间。两年来是否达到改革预期目的,还要回溯至此次税改的初衷,简言之就是拉动经济增长、促进资本回流、减轻税负等。笔者结合驻美近一年跟踪观察,尝试从整体趋势角度,对其效果做简要剖析。

刺激效应淡出

www.2044.vip_【官方首页】-彩票网经济增长速度减缓。www.2044.vip_【官方首页】-彩票网减税早期的数据非常抢眼。据美国商务部经济分析局(BEA)数据,2018年第二季度国内生产总值(GDP)增速达到4.2%,创2014年以来最高,第三季度依然保持3.5%的高增速,第四季度回落至2.2%,2018全年经济增速为2.9%,为2015年以来最高,但略低于特朗普政府设定的3%的年度目标。进入2019年以来,美国前三季度GDP增速分别为3.1%、2%、2.1%。www.2044.vip_【官方首页】-彩票网第四季度数据目前尚未公布,但根据第三季度私人投资和贸易持续疲软的现状,以及企业普遍对未来经济政策不确定性的担忧,全年来看,2019年度美国经济增速恐仍难以达到政府设定的3%的增长目标。另据BEA数据显示,TCJA通过前的4年中,美国实际GDP年均增长率为2.4%,通过后的近两年,GDP年均增长率仅微升至2.5%。

海外资金回流步伐放慢。www.2044.vip_【官方首页】-彩票网据BEA2019年6月的修正数据报告,2017年美国企业共回流海外利润1551亿美元,受税改影响,2018年累计回流7765亿美元,近5倍的总体数字增长的确惊人。www.2044.vip_【官方首页】-彩票网截至2019年第三季度,国会报告显示自2017年底以来海外利润回流数字已达1.04万亿美元。但即便如此,该金额仍远低于特朗普总统承诺带回美国境内的4万亿美元。此外,分季度分析近两年回流的金额不难发现,汇回利润总体呈现逐季降低的趋势,特别是在2018年前三季度,金额逐季度递减明显,从2859亿美元、2238亿美元至1202亿美元,2019年前三季度回流金额较上年同期大幅回落,分别为1002亿美元、704亿美元、953亿美元。

投资促进效果甚微。根据圣路易斯联邦储备银行汇编的数据,在TCJA通过前的4年中,私人直接投资每年增长约3.3%。该法颁布以来的两年中,该比率下降到2.5%。此外,根据美联储2018年的一项研究表明,回流的海外资金大部分都用于股票回购。2018年的回购活动达到了创纪录的1.1万亿美元,2019年可能会超过这一水平。

减税不均凸显

企业和个人之间减税差异明显。www.2044.vip_【官方首页】-彩票网TCJA从其通过之日起,就以大幅简化削减企业所得税著称,从原有的累进税率,最高税率35%降至统一的21%的固定税率。相较而言,个人所得税的改革则相对温和,保留了原有7档累进税率,降低了其中5档税率,并调整了相应级距和扣除规定。根据美国国内收入局(IRS)的数据,政府2018财年(2627亿美元)的企业所得税收入比2017财年(3385亿美元)下降了22.4%。左翼智库税收与经济政策研究所近日发布报告称,在美国财富500强公司中,有91家公司在2018年没有缴纳任何联邦税收。但是就个人而言,个税收入却从1.8万亿美元增长了5.3%至1.9万亿美元(该数字不包括遗产和信托的所得税)。

高净值人士和工薪阶层减税获得感差距较大。白宫承诺减税将使每个家庭的年薪增加4000美元。根据美国劳工统计局的数据,在TCJA通过后的两年中,扣除通货膨胀因素后,工资增幅仅略有上升,从非主管类工人的每年1%增至接近1.4%。即使是完全归功于减税,这一差异对于全职工人而言,也不足400美元。盖洛普在2020年报税季进行的民意测验中发现,只有大约40%的美国人认可减税,而49%的人表示反对。即使专家说大多数工人的收入确实有所增加,但对许多纳税人来说还是看不见的。盖洛普调查的受访者中只有约14%的人认为他们的税负下降了。

反观高净值人士,则可获得最高税率从39.6%下降至37%、级距收入从42.67万美元提升至50万美元、从穿透实体获得的经营所得享受20%免税优惠、遗产税免税额度翻倍等利好,借用无党派税收政策中心(TPC)的观点,即“超过60%的减税流向了收入阶梯前20%的人们”。

不同州之间中产阶层减税效果大不同。受TCJA中州和地方税减免上限(SALT CAP)1万美元扣除额的影响,从2018年起,以纽约州、加利福尼亚州、新泽西州等为代表的高所得税、高房产税州的纳税人负担,同其他低税或不征税的州相比,差异显著。税改前,SALT扣除项目可以大大缓解高所得税、高房产税的州居民的负担。在有了1万美元的减免上限后,对于收入不需缴州所得税的居民而言,这1万美元的抵扣额可以全部留给房产税进行抵扣,而上述高税收州的居民则无法享受。受此影响,上述高税收州的居民甚至出现人口外移现象。据美国财政部发布的有关报告显示,预计SALT的扣除额限额会影响1090万纳税人,这些纳税人2020年在州和地方税上将少扣除3230亿美元。

基于上述SALT CAP对高税收州纳税人的直接影响,来自上述3州的3名众议员提出了“恢复州和地方税收公平法案”,并成功于国会2019年底休假之前在众议院获得通过。该立法将暂停TCJA的1万美元SALT CAP,将已婚联合申报人的2019年SALT CAP提高至2万美元,并完全取消2020年和2021年的扣除额上限。

回顾两年来税改,伴随着刺激效应淡出,减税不均凸显,美国财政赤字节节攀升。2019财政年度,美国财政赤字再次扩大至近1万亿美元,比2018财年的赤字高出26%,比2017财年高出惊人的48%。减税措施,加上政府支出的增加,确实给美国经济带来了短期的提振。但是特朗普称颂的“火箭燃料”——减税,只怕是见效快,燃烧更快。2020年,受特朗普全线出击的贸易战影响,美国经济增长和税改的未来恐将面临越来越大的挑战。

编辑:孟易瑾

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